进入12月份，燃料油供应偏紧，而需求季节性增加 

　　11月份国际国内燃料油市场“双双飞” 

　　11月份前期，国际燃料油市场价格快速攀顶，在11月7日达到529.8美元/吨的历史新高，之后高位震荡。新加坡高硫180CST月均价为506.1美元/吨，环比上涨13.6%。新加坡高硫380CST月均价为489.7美元/吨，环比上涨12.6%。380CST月最高价为511.5美元/吨，月最低价为467.8美元/吨。韩国高硫180CST月均价为501.3美元/吨，环比涨幅达12.7%。阿拉伯湾高硫180CST月均价为492.3美元/吨，环比涨幅13.7%。 

　　国际油价高位震荡是国际燃料油价格保持高位的主要因素。受美元持续弱势影响，11月份布伦特原油月均价为92.2美元/桶，环比上涨11.8%；迪拜原油月均价为87美元/桶，环比上涨12.8%。这给国际燃料油价格上涨以强有力支撑。 

　　库存偏低也促使国际燃料油价格保持高位震荡态势。据估计，11月份抵达亚洲市场的西方套利船货约在150万～170万吨左右，环比下降约20%。 

　　在国际市场价格走高的背景下，11月份国内市场也是涨势强劲。黄埔高硫180CST月均价为4205元/吨，环比上涨13.7%。华南250号燃料油月均价为3356元/吨，环比上涨11.2%。华东市场高硫180CST月均价达3844元/吨，环比涨幅为11.4%，其月最高价与最低价价差为400元/吨。山东俄罗斯M100环比涨幅达15.4%，其月均价为4591元/吨，其月最高价与最低价价差为483元/吨。　　 

　　资源紧张，需求旺盛，对国内燃料油价格走高构成支撑。一方面，11月份炼厂常减压装置普遍开工率低，渣油产量有限。另一方面，随着成品油价格的上涨，焦化装置对渣油需求火爆。同时，天气转冷，锅炉用燃料油需求也增加。 

　　燃料油价格近期将维持高位 

　　供应偏紧。据分析，12月份国际市场仍受西方套利船货下降影响，供应较为紧张。根据最新的船期统计，12月份到港船货不到100万吨。地方炼厂常减压装置的开工率会有所提高，渣油产量将有小幅增加。总体看，整体供应形势不容乐观。 

　　需求有所增加。进入冬季取暖用油期，日韩等国需求会有所增加；随着元旦、春节的临近，进口商有节前备货的要求；同时10~11月份进口量偏低，预计12月份会适时补货，需求会有所增长；由于今年国际油价过高，电厂获利更加艰难，因此预计今年电厂对低金属燃油需求环比下降，尤其随着冬季电力需求进入淡季，电厂需求会有所减弱；今年市场在高油价压力下对LNG（液化天然气）的使用量增加，预计对燃料油需求整体下降；地方炼厂受供应紧张及成品油调价的利好引导需求呈增加趋势，具体的购买行为主要受市场价格影响；船用燃料油需求也较为强劲。总体分析，近期需求将有所增加，但市场对进口油需求不会过于强劲，混调油及国产油仍会是主流销售资源。 

　　贸易商对后市看法较为谨慎。据统计，约有50%的经销商认为，受需求强劲、资源依然紧张以及国际市场高价位支撑，燃料油价格将在前期的高位持稳。约37%的经销商认为后市供应会小幅增加，对价格构成打压。而有13%的经销商对后市表示乐观，认为将呈现供销两旺的态势。 

　　根据燃料油纸货价格走势图分析，未来短期内国际市场燃料油价格将会有所盘整。前期有所回落，然后快速回升至高位，之后将在较高的价位区间保持震荡态势。