2008年的石油冲击对我们来说真是糟糕透顶。它对新兴亚洲的整个经济战略构成了致命威胁。

中国及其邻国的制造业革命建立在过去10年廉价的交通基础之上。乍看去，这一贸易模式有点古老。亚洲内部的贸易模式是一种李嘉图式的网络，商品被运来运去以赚取比较利润。利润率极低。

产品被运往中国进行最后的组装，然后再次被运回西方市场。其中的问题显而易见。 

自油价上涨以来，一个40英尺的集装箱从上海运到鹿特丹的价格已经上涨3倍。

摩根士丹利货币部门负责人史蒂芬?耶恩说："油价里程碑式的增长将成为亚洲'改变棋局的关键因素'。"亚洲的贸易模式将经受压力的考验。

能源补贴掩饰了这一损失。虽然自2007年初以来全球煤价上涨了3倍，但中国压低了电价。亏损行业正在涌现。麻烦只不过被推迟到来。 

耶恩说："随着时间的推移，补贴渐渐难以维持，石油冲击的真正影响便会慢慢显露出来。"上个星期，中国将铁路货运价格提高了17％。

据英国石油公司的《统计评论》季刊说，中国单位国内生产总值的能耗是美国的3倍、日本的5倍、英国的8倍。

耶恩说，中国工厂在修建时"没有考虑目前的能源水平"。结果是缺乏缓冲。对此我的理解是：中国存在破产风险。

所有散装运输的低技术产品，如家具、鞋子等都将面临日益上涨的运输成本的限制。据加拿大帝国商业银行国际市场部说，亚洲的外包游戏已经结束。该银行首席经济学家杰夫?罗宾说："不再是劳动力成本的问题：距离需要成本。" 

中国目前正受到三重因素的打击：商品成本提高、工资水平上涨20％和欧美进口需求减少。

批评人士警告说，北京对低利润工厂的投资过度，重复了东京在上个世纪80年代所犯的错误。银行体系大量提供低息贷款(实际为负利率)以为当局赢取政治时间。

不论公平与否，显而易见的是北京将人民币汇率压低刺激出口的重商主义政策现在遇到了阻碍。

外汇储备已经达到1.8万亿美元，加剧了流动性过高的问题。虽然宣布的通货膨胀率只有7．7％，但这其中并未反映出从燃料到化肥等商品价格被人为压低的情况。通货膨胀会降低未来的增长。

无论发生什么事情，全球化已经度过其最高潮。钟摆现在将从中国摆回美国。重商主义者将不得不冼心革面。